1. 执行摘要 本报告对美的集团2025年第一季度的财务表现、市场反应、行业趋势、宏观经济及政策影响、关键风险以及中短期投资展望进行了全面深入的分析。 美的集团在2025年第一季度展现了强劲的增长势头，实现营业总收入1284亿元（或1278.39亿元），同比增长20.6%（或20.49%），归母净利润124亿元（或124.22亿元），同比增长38.0%（或38.02%）[1][2][3][4][5][9]。这是美的集团单季度净利润首次突破百亿元大关[4]。尽管整体毛利率同比有所下降（25.4%或25.45%，同比下…